康师傅控股(00322.HK)

瑞银:上调康师傅(0322.HK)目标价至17.5港元 评级买入

时间:20-07-20 12:52    来源:格隆汇

瑞银发表研究报告指出,康师傅(0322.HK)过去两年跑输大市的表现主要是由于其渠道精简及分销商在后来去库存所致。但其即食面市佔率自2017年以来一直上升,该行预期随着新产品推出及在低线城市的渗透率提高,将会在今年下半年夺回饮品市场的佔有率,认为公司的估值被低估。

该行将公司2020至2022年的盈利预测分别上调10%、13%及19%,以反映收入及毛利率增长的假设,相信饮品市场复苏及其市佔率增加,加上持续的即食面高端化趋势,将会为公司上半年以后的收入增长带来动力。

瑞银预计康师傅2020至2022年的EBITDA年复合增长率为11%,较2017至2019年的3%提速。维持公司买入投资评级,目标价由原来的14.85港元上调至17.5港元。